Chinese ervaring: hoe ze het land hebben gered van microkredieten

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-16 16:13

Aanvankelijk beschouwden de Chinese autoriteiten microleningen als een nuttig instrument in de strijd tegen armoede en maakten er zelfs reclame voor in de staatsmedia. Maar al snel liep dit instrument uit de hand en begon het land te bedreigen met een veelomvattende catastrofe: van massale nationale protesten tot een ineenstorting van de financiële markten, vergelijkbaar met de Amerikaanse crisis van 2008.

Chinese autoriteiten ruimen consumentenleningen en microleningen op. De PRC Banking Regulatory Commission en de People's Bank of China hebben gezamenlijk het document "Notices on the Streamlining and Regulation of Microfinance Organizations (MFO's)" aangenomen. De nieuwe regels, waarvan de volledige tekst later zal worden gepubliceerd, bepalen de maximaal toegestane rentevoet voor microkredieten, verduidelijken de procedure voor het verstrekken van leningen, beperken het werk van verzamelaars en stellen de regels vast voor de vorming van het kapitaal van dergelijke organisaties. Voor schuldeisers zijn de maatregelen draconisch te noemen. Maar ze moesten dringend worden genomen. Volgens Chinese regelgevers drijft willekeurige consumentenleningen burgers in een kredietval en bedreigt ze de stabiliteit van het hele financiële systeem van het land.

iPhone ten koste van leven

Een 19-jarige student uit Shanxi wilde net een iPhone 6s Plus kopen. Ze miste 12.000 yuan (ongeveer $ 1.800). Ze schaamde zich om haar ouders om geld te vragen - de ouders waren boeren en spaarden dus van alles, zodat alleen hun enige dochter een goede opleiding kreeg. Op de campus van de universiteit zag ze een advertentie voor microkrediet. Het bedrijf bood aan om binnen 15 minuten een lening te verstrekken voor welk doel dan ook, zonder onderpand en garanties.

Het vertrouwende meisje wendde zich tot de organisatie en ontving het geld binnen enkele minuten echt. Blijkbaar heeft de student niet alle voorwaarden van de overeenkomst gelezen. Het bleek dat ze, naast de lening van 12.000 yuan en bijna 40% per jaar, nog steeds een bepaalde "service fee" van 4000 yuan moet betalen. Het meisje realiseerde zich dat ze het niet alleen zou kunnen afbetalen, en nam een nieuwe lening om de vorige te betalen, en nog een keer. Als gevolg hiervan bedroeg de schuld voor de iPhone meer dan 230 duizend yuan (ongeveer $ 35 duizend).

De situatie leek hopeloos. En de student besloot zelfmoord te plegen. Gelukkig merkte haar vader haar met een flesje slaappillen in zijn handen op tijd op en weerhield hij haar van een dergelijke daad. De ouders hebben elke cent van hun spaargeld uitgegeven, maar zijn nog steeds ongeveer 60 duizend yuan (ongeveer $ 9000) verschuldigd. Dit verhaal heeft zich verspreid op Chinese sociale media. Internetgebruikers kregen het advies om naar de rechter te stappen.

Misschien hebben de ouders van de student nu een kans om de zaak te winnen. Dergelijke hoge rentetarieven waren voorheen bij wet verboden en volgens de nieuwe regels mogen MFI's geen leningen verstrekken aan mensen die geen stabiele bron van inkomsten hebben.

Niet kopen - kopen

Historisch gezien werd het beschamend om in de schulden te leven in China. Generaties Chinezen hebben hard gewerkt en geld gespaard voor een regenachtige dag. Daarom had het land een extreem hoge accumulatiegraad en een laag verbruik. Maar dat veranderde allemaal toen de generatie uit de jaren 90 op de markt kwam. Ze groeiden relatief rijk op en consumeerden veel meer dan hun ouders. Typische logica van de huidige generatie: je moet niet later leven, maar nu. Geld wordt afgeschreven, het moet worden uitgegeven en niet worden bewaard voor later.

Medio jaren 2000 merkten financiële structuren deze trend op. Toen begonnen banken creditcards uit te geven aan studenten, die ze vaak aantrokken met verschillende broodjes: cashback, kortingen in winkels bij betaling met kaart, geschenken van de bank. Voor financiële instellingen zijn Chinese studenten een echte zegen geworden. Reeds in 2008 werd 15% van alle aankopen van consumptiegoederen in de detailhandel gedaan met creditcards, terwijl dat twee jaar daarvoor nog maar 4,8% was. Twee jaar snelle groei van de consumptie op krediet - net op het moment dat banken actief creditcards uitgaven aan studenten.

Maar al snel maakte de duizeligheid van het succes plaats voor teleurstelling: jonge mensen die klaar waren voor ongeremde consumptie hadden nog geen financieel plaats gevonden, dus ze konden nog steeds niet voor een hoog consumptiepercentage zorgen voor hun eigen middelen. Ouders namen soms van hun kinderen een dozijn verschillende creditcards, met het laatste geld betaalden ze hun schulden af, die enkele honderdduizenden yuan bereikten. Toen reageerden de financiële autoriteiten op tijd en in 2009 verbood de Chinese Centrale Bank creditcards voor studenten zonder bron van inkomsten en voor jongeren onder de 18 jaar.

In die tijd begonnen microfinancieringsorganisaties te verschijnen, maar hun populariteit was laag. Weinig mensen dachten na over de risico's die hun activiteiten met zich meebrengen. De noodzaak van strenge regulering van deze industrie was niet duidelijk. Het officiële document dat de activiteiten van MFO's regelt - "Guiding Opinions of the Banking Regulatory Commission of the PRC and the Central Bank of the PRC on testing MFO's" (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) - verscheen in 2008. Maar hij beschreef alleen de basisprincipes - wat een MFI is, hoe het kapitaal van een MFO wordt gevormd, tot welke afdeling hun regelgeving behoort, enzovoort.

Zo staat in het document bijvoorbeeld dat de fondsen van MFO's worden gevormd ten koste van het toegestane kapitaal ingebracht door aandeelhouders, vrijwillige bijdragen van aandeelhouders en ten koste van bankleningen. Maar een MFI kan bij maximaal twee banken een lening afsluiten. En het bedrag van de banklening mag niet meer bedragen dan 50% van het nettokapitaal van de onderneming. Aan wie leningen te verstrekken, wat is de incassoprocedure, welke rentetarieven kunnen zijn - niets hiervan wordt geregeld door het document.

Microkrediet tegen armoede

De Chinese autoriteiten zagen microkrediet destijds als een nuttig instrument in de strijd tegen armoede. En dat is vrij logisch: juist daarvoor zijn de eerste MFI's ter wereld in het leven geroepen. In de jaren zeventig begon de Bangladesh-econoom Muhammad Yunus zijn geld te lenen aan ondernemers met een laag inkomen om hun bedrijf te laten groeien. Hij was de oprichter van Grameen Bank, de eerste microfinancieringsorganisatie ter wereld, en ontving de Nobelprijs voor zijn bijdrage aan de strijd tegen armoede.

China besloot te profiteren van de wereldervaring. In 2015 publiceerde de Staatsraad van de Volksrepubliek China het programma voor de ontwikkeling van een financieel systeem dat toegankelijk is voor alle bevolkingsgroepen 2016-2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发展 规划). Microkredieten speelden daarin een belangrijke rol. “Het is noodzakelijk om de creatie van innovatieve producten te stimuleren door financiële structuren, waaronder de promotie van microkredietproducten, micro-levensverzekeringsmaatschappijen. Het is noodzakelijk om de financieringskanalen voor microkredietmaatschappijen en pandjeshuizen uit te breiden', zegt het programma.

De focus op microkredieten lag vooral in de strijd tegen armoede op het platteland. Het belangrijkste persbureau van het land, Xinhua (新华社) meldde hoe de gelukkige boer gemakkelijk een lening kreeg via de mobiele Ant Financial-app (蚂蚁 金 服, onderdeel van de Alibaba-groep; 阿里巴巴), een driewielige motorfiets kocht met een trolley en begon te leven van kleine vrachtvervoer. Hij leeft rustig in zijn kleine thuisland, hij hoeft niet meer naar kuststeden om geld te verdienen. Ant Financial werkt in de 245 armste regio's en heeft leningen verstrekt aan 160 miljoen boeren in samenwerking met het China Fund to Fight Poverty (中国 扶贫 基金会), meldde Xinhua.

Ondernemende financiers pikten dit signaal snel op. Ten eerste verschenen in 2007 p2p-leenplatforms in China, en de markt begon snel te groeien, met een gemiddelde van 234% per jaar. Begin 2017 had het $ 290 miljard bereikt. Toezichthouders grepen niet in totdat er in 2016 een schandaal was met het toen grootste platform Ezubao (租 宝), dat een financiële piramide bleek te zijn. Het bedrijf stal 7,3 miljard dollar van 900 duizend investeerders.

Vervolgens heeft de Banking Regulatory Commission regels uitgevaardigd volgens welke individuen niet meer dan 200 duizend yuan (ongeveer $ 30 duizend) op één p2p-platform mogen lenen, en het totale bedrag aan schulden op alle platforms mag niet hoger zijn dan 1 miljoen yuan. Bovendien werd het p2p-platforms verboden om kapitaal op te bouwen, moet elk p2p-bedrijf zijn activiteiten nu uitsluitend uitvoeren via een depotbank en is er slechts één voor elk platform.

In dergelijke omstandigheden werd het onrendabel voor p2p-platforms om te werken. Toen begonnen de bedrijven zelf rechtstreeks consumentenleningen aan de bevolking te verstrekken.

Het aantal MFI's begon snel te groeien. Daarnaast zijn ook voormalige p2p-platforms zoals PPDAI (拍拍 贷) overgestapt op microleningen. De technologische giganten Alibaba en Tencent (腾讯) bleven niet achter en boden gebruikers van hun e-wallets de mogelijkheid om direct een bepaald bedrag voor aankopen te ontvangen, bovendien met een aflossingsvrije periode - in feite zo'n alternatief krediet kaart.

Dit alles heeft ertoe geleid dat de consumptie, waarop de Chinese autoriteiten lang hebben gehoopt als de toekomstige motor van de bbp-groei, eindelijk is gaan groeien. Volgens het ministerie van Handel van de VRC bedroeg het aandeel van de consumptie in de bbp-groei in 2016 64,6%, in 2017 zal het naar verwachting meer dan 70% bedragen. Volgens het ministerie zal de detailhandelsverkoop van consumptiegoederen dit jaar de 37 biljoen yuan overschrijden. Tegelijkertijd bereikt het totale volume aan microleningen die zijn uitgegeven zonder onderpand en garantstellers, volgens schattingen van het CpC, 1 biljoen yuan, en in totaal zijn er momenteel meer dan zesduizend MFO's in het land actief.

Microlening haaien

Later begonnen de media echter griezelige details van het werk van MFI's aan de oppervlakte te brengen. Het grootste online uitleenplatform, Qudian, dat overigens onlangs in New York naar de beurs ging, perst naaktfoto's van vrouwelijke studenten af als onderpand voor leningen. Dan huren de MFI's dansende en zingende oma's in die rond het huis van de schuldenaar dansen en de hele wijk intoneren over het oneerlijke gedrag van de eigenaar.

Sommige bedrijven begonnen zelfs hiv-geïnfecteerde werknemers aan te trekken als verzamelaars, die de huizen van debiteuren bezoeken met borden "ik heb hiv". De incassanten beloofden in het huis van de schuldenaar te blijven totdat de schuld is afbetaald. Anders dreigden de verzamelaars, ze zouden met hun handen aan alle voorwerpen en schalen grijpen en zo alle gezinsleden besmetten. Dit maakte de boeren bang die niet erg thuis waren in de geneeskunde.

Waarom zouden MFI's zulke vreemde maatregelen nemen om schulden te schoppen? Het is een feit dat het Hooggerechtshof van de VRC in 2015 oordeelde dat de totale kosten van een lening niet hoger mogen zijn dan 36% per jaar. Dit betekent dat het juridisch onmogelijk is om het probleem van wanbetalingen op leningen met een hogere rente op te lossen. Daarom is de enige manier voor een MFI om betalingen te eisen van een debiteur met een lening, contact op te nemen met incassanten en dergelijke niet-standaard methoden te gebruiken.

Enerzijds kan bijna iedereen een lening krijgen van een MFO zonder onderpand of garantstellers. Anderzijds vraagt de organisatie bij het aanvragen van een lening om een grote hoeveelheid persoonsgegevens van de opdrachtgever. Bovendien beschikken bedrijven met de ontwikkeling van internet en mobiele betalingstechnologieën over een enorm scala aan uiteenlopende informatie. Een mobiele telefoon weet immers bijna alles: waar een persoon is, met wie hij communiceert, en niet alleen in sociale netwerken, maar ook live (door gegevens over geolocatie te vergelijken), welke aankopen hij doet en wat zijn gemiddelde maandelijkse omzet is van fondsen.

Door deze big data te analyseren, kan een bedrijf de solvabiliteit van klanten beter meten dan welk traditioneel scoresysteem dan ook. Wanneer iemands hele leven in het zicht is, wordt hij een gemakkelijk doelwit voor verzamelaars. Bovendien zijn bedrijven in China vrij licht over de kwestie van het doorgeven van persoonsgegevens aan derden. Laatst werd er bijvoorbeeld bericht over datalekken van gebruikers Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) en Sesame Credit (芝麻 信用). In september berichtte China Daily over de arrestatie van 410 mensen in de provincie Guangdong die handelden in persoonlijke gegevens van kredietinstellingen. In totaal werden meer dan 100 miljoen bestanden met persoonlijke gegevens van gebruikers in beslag genomen.

Dit alles brengt grote maatschappelijke risico's met zich mee. Dit is veel gevaarlijker dan arbeidsconflicten, landgeschillen, opgelichte aandeelhouders. Want met de ontwikkeling van internetfinanciering kunnen in het hele land slachtoffers van microkrediet verschijnen, waardoor het conflict op landelijke schaal wordt vertaald.

Er is nog een belangrijk punt: aangezien de staat in China lange tijd een absoluut monopolie op elke financiële activiteit heeft behouden, zit de overtuiging nog steeds in de hoofden van de mensen dat de staat voor alles verantwoordelijk is en zal toezien op de naleving van gerechtigheid en hun rechten. Daarom greep de staat nu in, totdat duizenden of miljoenen failliete debiteuren met een hooivork naar Zhongnanhai gingen.

Bovendien begonnen de activiteiten van MFO's systemische financiële risico's te creëren. Het regelgevend document uit 2008 regelde alleen het aandeel van bankleningen in het kapitaal van MFO's. Maar niets weerhield bedrijven ervan om andere financieringsbronnen te vinden. MFI's begonnen hun balansen aan te vullen door effecten uit te geven die door deze schulden werden gedekt (ABS).

Stel dat een microfinancieringsorganisatie een bepaald aantal consumentenleningen heeft verstrekt. Vervolgens verkoopt zij de vorderingen aan SPV. SPV vormt een pool van activa en geeft voor hen ABS uit. Vervolgens wordt ABS overgedragen aan een consortium van verzekeraars die de plaatsing van deze effecten verzorgen. De plaatsing kan privé zijn tussen een beperkte kring van investeerders. Bovendien zijn deze ABS's genoteerd aan de beurzen van Shanghai en Shenzhen. Zo heeft Ant Financial alleen al 149 miljard yuan ($ 22 miljard) aan ABS uitgegeven, ondersteund door consumentenleningen. JD.com, het op één na grootste e-commerceplatform van China, heeft dergelijke ABS's vrijgegeven voor 9,5 miljard yuan ($ 1,4 miljard), terwijl Baidu 1,3 miljard yuan ($ 196 miljoen) heeft vrijgegeven.

Uiteraard blijven achtergestelde tranches (de meest risicovolle) in de regel op het saldo van de initiator staan. Met name lokale ratingbureaus kennen echter AAA- en AA+-ratings toe aan senior- en mezzaninetranches. De situatie is nog gevaarlijker dan de beruchte Amerikaanse CDO's die de financiële crisis van 2008 veroorzaakten. CDO's kregen ook de hoogst mogelijke rating, maar ze werden in ieder geval gedekt door hypotheken, waarbij onroerend goed als onderpand werd gebruikt. En dan heeft de praktijk uitgewezen dat zulke obligaties onbetrouwbaar waren. Wat kunnen we zeggen over obligaties die zijn gedekt door microleningen, waarvoor helemaal geen onderpand is.

Van koers veranderen

Nu proberen de Chinese autoriteiten al deze risico's te stoppen. Volgens nieuwe mededelingen van regelgevers mag het tarief op microleningen, inclusief alle betalingen en servicekosten, niet hoger zijn dan 36% per jaar. Bovendien is het de jaarlijkse rentevoet, en niet maandelijks of dagelijks, die in de leningsovereenkomst moet worden vermeld. Dit is een belangrijke maatregel, aangezien MFO's, die profiteren van de lage financiële kennis van de bevolking, vaak aantrekkelijke rentetarieven per dag aangeven, waardoor hun klanten worden gedesoriënteerd (dit probleem is niet alleen typisch voor China, in de Kommersant-enquête was slechts 22% in staat om de vraag correct te beantwoorden: "Welk tarief op een lening beschouwt u als winstgevender - 1% per dag of 70% per jaar?").

Bovendien is het onder de nieuwe regels verboden om microkredieten te verstrekken aan kredietnemers zonder een stabiele bron van inkomsten: werklozen, studenten, enzovoort. De lening kan niet meer dan twee keer worden verlengd. Volgens de mededelingen moeten bedrijven actief nieuwe technologieën gebruiken, waaronder meer gegevens, om de solvabiliteit van de klant zorgvuldig te beoordelen en hem niet meer leningen aan te bieden dan hij zich kan veroorloven. Tegelijkertijd vragen de mededelingen om meer aandacht voor de bescherming van persoonsgegevens en verbieden ze de illegale doorgifte van persoonsgegevens aan derden.

Er worden aanzienlijke beperkingen gesteld aan de werking van de collectoren. Nu kunnen ze geen gewelddadige maatregelen nemen, mogen ze zich niet bemoeien met het privéleven van de cliënt of morele druk op hem uitoefenen. Bovendien moeten ze voortaan uitsluitend met de kredietnemer communiceren over de terugbetaling van de schuld; druk op een derde partij, bijvoorbeeld familieleden of vrienden van de schuldenaar, is verboden.

De toezichthouder nam ook maatregelen om het financiële systeem te stabiliseren. Hoewel het MFI's nog steeds niet verboden is om te securitiseren, is het banken nu verboden om middelen uit vermogensbeheerfondsen te beleggen in obligaties die worden gedekt door microleningen.

De vergunningverlening voor nieuwe MFI's wordt opgeschort. Die organisaties die zonder speciale vergunning opereren zijn nu verboden, hun activiteiten zullen worden stopgezet. En die MFI's die al een speciale vergunning hebben gekregen, worden opnieuw gecontroleerd op naleving van de nieuwe meldingen. Bij eventuele overtredingen dreigen bedrijven met sancties: van het stopzetten van activiteiten tot het intrekken van de bestaande vergunning.

Uiteraard zijn de nieuwe maatregelen gericht op de bescherming van de consument. Dit is een grote klap voor MFI's en, zoals marktdeelnemers denken, zullen er niet veel zijn die dit zullen overleven. Aan de andere kant zal deze maatregel helpen om de markt te stroomlijnen, waardoor alleen de sterkste vertegenwoordigers in het spel blijven. Het is nu al duidelijk dat grote bedrijven waarschijnlijk geen problemen zullen hebben met de implementatie van de nieuwe instructies. Sommigen besloten zelfs vooraan te spelen. Zo kondigde Ant Financial aan dat het geen leningen zou verstrekken tegen tarieven hoger dan 24% per jaar, zelfs niet een week voordat de regelgevers ingrepen.